根据交易方案，顺丰全资子公司顺丰香港以人民币55亿元现金的对价，购买DHL公司旗下的DHL香港、DHL北京两家公司100%的股权，顺丰香港成为这两家公司的唯一股东。交易完成后，顺丰将获得DHL在中国大陆、香港、澳门的供应链管理业务、管理团队以及运输仓储科技。交易同时还包括顺丰及DHL的供应链战略合作协议，顺丰及DHL将在中国大陆及香港的供应链领域展开双品牌合作，致力于为现有客户及新客户提供更好的供应链解决方案。

考虑到标的公司的市场战略地位、未来增长潜力、与顺丰公司的业务协同性和DHL公司的品牌价值、本次交易标的用现金流折现法估值作价为55亿元人民币，顺丰将以自有和自筹资金支付。交易同时设定了对价调整机制，若交易标的在2018年全年的税前利润目标低于2.99亿元人民币超过10%，则DHL进行相应现金补偿。

不仅如此，在今后十年，每年还会收到基于营业额计算的合作费用。而顺丰将得到DPDHL集团的卓越供应链服务支持、管理经验，以及分享其高水平的运输和仓库技术方案。按照双方签订的战略合作协议，本次交易完成后，整合标的仍然保持现有的运营团队和业务的完整性：新成立的联名公司将由现任DHL供应链大中华区首席执行官邹胤以及现有的管理团队领导。

可以说，本次战略性合作将使得DPDHL集团可以借助顺丰在本地市场的丰富基础设施、广大的配送网络及强大的本地客户资源，进一步在发展迅猛的中国供应链市场上大展拳脚。与此同时，这个战略合作也有助于新公司加速拓展新的客户。凭着其丰富的全球供应链经验，DPDHL集团将全力协助新公司不断加强其产品和服务。
 

顺丰与DHL的合作具有极高战略意义。顺丰与DHL将实现业务协同，顺丰供应链管理的范畴会更广，业务、资源与客户资源形成协同，顺丰将增强供应链管理的整体实力。

 

在这次交易完成后，整合标的公司将有效提升顺丰供应链物流业务现有能力，帮助顺丰更好的把握中国供应链物流市场的行业机遇。

 

DHL公司拥有大量的优质跨国企业客户，其高质量的客户群将扩充顺丰现有的客户基础，而顺丰已有客户也将获益于更加丰富的服务种类。

 

交易完成后，顺丰与目标客户还会积极探索科技、客户资源、运力资源、设备及基础设施投入等方面的协同效应，充分发挥各自优势，进一步为股东创造价值。

此外，在资产结构的轻重结合方面，顺丰与DHL的合作，将会使DHL未来的供应链管理项目上获得更强的价格竞争优势。过往，DHL在中国是采取轻资产的运营模式，很多资产是采取租赁模式。而顺丰大量拥有储备的基础性资源，包括土地、仓储设施、交通运输设备等，会极大降低DHL未来受到租金上涨等带来的成本支出。

此外，从国际三大快递巨头的发展史来看，并购是巨头多元化拓展的主要手段。FedEx 和UPS通过收购迅速实现综合化和全球化，并带来此后近半的营收增长。而从他们的并购史分析，其并购路径基本可概括为从快运业务到整车再到供应链管理业务，而并购范围也是从国内到国际。

在龙头竞争时代，企业竞争的重点在于运营效率的提升和新业务的卡位布局。对于新业务的卡位布局而言，从零起步的自建模式，已难以保证取得足够的先发优势。因此，在更加注重运营、资本和创新速度的龙头时代中，以并购、合资为代表的资本合作或将是中国快递业实现综合化加速转型的重要方式。

对于本次合作，顺丰董事长王卫表示，“顺丰长久以来一直积极拓展企业服务领域的能力，向着成为客户心目中最佳的一体化综合物流解决方案服务商方向迈进。与DPDHL 集团的合作将能增强顺丰在各个行业领域供应链服务的实力，同时，使我们得以将领先的管理经验注入到供应链业务运营中，使我们成为更懂客户的供应链解决方案服务商。”

“通过与DPDHL 集团这家全球领先的公司合作，这个协议将会帮助我们达成我们全球发展的愿景。
来源/物流指闻